8月24日巴西国家商品供应公司CONAB发布2022/23年度农业展望，预期2022/23年度巴西棉花种植面积同比增加2%，产量同比增加6.8%至292万吨，出口量同比增4%至198万吨，期末库存与消费+出口比值继续上升至64.9%，库销比略高于2019/20年度。CONAB预期的2022/23年度巴西棉产量增幅及出口量增幅均略低于USDA预估值。

与前几日媒体热炒的巴西棉产量同比下降近30%不同，从CONAB评估值来看，2021/22年度及2022/23年度巴西棉花产量持续处于增长状态，根据CONAB 8月供需平衡表，2021/22年度巴西棉花种植面积同比增加16.8%至1601千公顷，产量同比增加16.2%至274万吨，只是在上市末期巴西棉区遇到降雨不均问题，单产不及初始预估值。不过巴西本国内部对于巴西棉产量存在争议，根据ABRAPA评估，2021/22年度巴西棉种植面积同比增20.6%，单产同比降7.2%，产量同比增10.6%至261万吨。不过纵使对产量增幅存在争议，巴西棉2021/22产量同比增加的预期一致。对于新年度，CONAB预期棉花产量继续增加，不过也提到全球需求逐渐疲弱使得棉价承压也使得棉农种植信心蒙阴。

出口方面，2021年8月至2022年7月巴西棉花出口168万吨，同比下降30%，出口至中国占比最高。在2022年7月份开始巴西棉出口量明显下降，主要因可装运的陈棉已不多，而即将上市的新棉暂无法装运。据国际棉商反馈，即将上市的巴西新棉预签售情况好，前期东南亚国家签约良好，从而使得巴西棉基差仍处于高位水平，短期基差也暂难回落。近期东南亚下游需求也逐渐呈现疲弱迹象，能否维持较强的出口情况仍需继续关注，从CONAB的预期来看，出口预期有所下降，8月底农业展望中的2021/22年度巴西棉花出口数量190万吨较8月初预期的205万吨调降15万吨。

总结：与前几日媒体热炒的巴西棉产量下降30%不同，虽然巴西本国内部对于2021/22年度巴西棉产量有争议，如CONAB预期2021/22巴西棉产量同比增16.2%至274万吨，而ABRAPA预期2021/22巴西棉产量同比增10.6%至261万吨，但2021/22年度巴西棉产量较上年度增加的预期一致，同时2022年8月底CONAB预期2022/23年度巴西棉种植面积同比增加2%，产量继续同比增加6.8%至292万吨。而出口方面东南亚国家对于2021/22年度巴西棉预签约情况好，使得巴西棉基差仍居于高位水平，短期暂难回落，但近期东南亚下游需求也逐渐呈现疲弱迹象，能否维持较强的出口情况仍需继续关注，从CONAB的预期来看，出口预期有所下降，8月底展望中的2021/22年度巴西棉花出口数量190万吨较8月初预期的205万吨调降15万吨，对于2022/23年度出口预期也较为谨慎，这也使得巴西棉花库销比预期继续上升至历史高位水平。