4月14日国内商品期货市场早盘大部飘红，甲醇、菜籽油、菜籽粕硅铁涨超1 %；纯碱涨超2%；但郑棉却低开下探，后回升，窄幅震荡，以“绿盘”收市，多空双方在21500关口附近反复争夺、鏖战；与ICE棉花期货“四连阳”暴涨相比（主力7月合约从130.25美分/磅涨至144.78美分/磅，空间超过14美分/磅），郑棉不仅没有跟随ICE大幅上行，反而振荡收跌，内外盘呈现比较少见的“脱钩”模式，“外盘太强，内盘太弱”的走势令很多涉棉企业、投资商感到懵圈。笔者判断，郑棉主力合约短线打开21500-22000区间的难度比较大（或阶段性下破，但资金、多头会全力拉回），盘面方向感不强。

为什么近期郑棉与ICE棉花期货有强行“脱钩”、走一波又一波背离行情呢？笔者的看法简单归纳如下：一是放眼全球棉花消费需求市场，除了中国外，印度、越南、巴基斯坦等各国棉纺织服装生产、接单可谓如火如荼，只有中国2022年以来不仅外销订单遭遇大幅转移、美国对新疆棉花产品进口禁令、中美关系持续对抗（第二阶段贸易协议一直处于“难产”状态）等等利空；而且内贸市场“金三银四”也毫无疑问的泡汤，消费极度疲软使郑棉多头、资金根本没有底气拉涨、逼仓；二是与2021/22年度美棉签约出口即将进入“超卖”状态相比，中国本年度新疆棉“卖棉难”已延续了近五个月（国内棉花供给非常充足），销售进度同比大幅迟缓、企业资金压力不断上积，使棉花内外盘行情根本不在同一个频道上，不在同一个空间；三是与美棉、巴西棉等国际棉市场“两头在外”相比，中国棉花市场“一头在外一头在内”，因此受到外围市场、大宗商品期货波动的影响更大。中国既是棉花生产大国，又是棉花消费大国，进口外棉主要纺纱]织布成服装再出口，工序多、生产周期长、受到其因素制约大，因此郑棉无法同ICE表现同步；四是中国相关部门的调控能力出色，多头、炒作资金很忌惮。如2月上旬，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行约谈提醒，要求抓紧核查整改； 同一天，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局约谈有关铁矿石资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实。将进一步研究采取有效措施，保障铁矿石市场价格平稳运行；同时加强市场监管，对于捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，露头就打，严厉惩处；近日，国家发展改革委发布关于进一步做好粮食和大豆等重要农产品生产相关工作的通知。全力稳定粮食播种面积和产量。牢牢守住保障国家粮食安全这一底线，全面落实粮食安全党政同责，严格粮食安全责任制考核，稳定粮食播种面积；五是截止目前中国棉花储备总量或已恢复至150万吨甚至180万吨以上，有一定能力来保障用棉企业需求、稳定棉花市场价格、难稳供需秩序；若国内棉花期现价格出现异常波动，不排除5月份立刻启动国储棉轮出工作，将炒作力量打回原形。

近日中国纺织品进出口商会负责人表示，2021年，我国纺织服装出口3227亿美元，同比增长9%，较2019年增长18.9%，占我国货物贸易总出口的9.6%。从外贸金额统计情况来看，2021年我国纺织服装进出口均创历史最高水平；2022年上半年预计出口良好势头持续，但下半年存在走弱风险（甚至我国纺织服装出口或将出现明显回落）。对于2021年我国纺服出口数据，笔者认为可质疑、可分析的内容不多，海关总署确确实实的数据（当然是否存在“虚报”出口、假出口等现象不容易判断，如香港、澳门“一日游”等），但笔者认为应该需要考虑：一是2021年-2022上半年，棉花价格大幅上涨，导致棉纱、坯布、服装等出口价格也相应大幅上涨，涨幅远远高于9%，因此纺服出口同比增长或只是单价大涨、出口量下滑的结果（如2021年以来，郑棉CF2205合约盘面价格从5月底15760涨至22210，涨幅40.9%；涤纶短纤5月合约则从6256涨至8552，涨幅36.7%），因此纺服出口增长实在不足喜；二是2021年以来受疫情冲击、中美中欧亲系恶化及东南亚各国纺服产生迅速恢复等等的破坏，我国化纤、混纺类纺织品服装出口数量、出口额保持较好的增长势头（物美价廉，全球消费降档降级），而全棉类纺服产品则表现很不理想，除去单价上涨因素，出口量不仅没有增长反而有比较明显的下滑。

那么当前我国棉纺织业出口遭遇的瓶颈有哪几个呢？笔者的看法如下：其一、中美贸易关系成“绊脚石”。美“涉疆法案”等贸易打压动向的影响进一步体现，包括“预扣令”涉及货物卡关风险加大；涉棉产品订单转移加速；而近日美国贸易代表戴琪表示，中国应该改变美方认为的扭曲市场的贸易规则，否则美国将会加大对中国施压。这番连敲带打的恫吓之后，戴琪又表示，美国正在准备一项新的对华贸易政策，以更好的与中方展开竞争。美国针对中国的所谓制裁，无非就是挥舞关税大棒或者是对于中国企业进行制裁，以及欧盟后续动向仍需要密切观察。显然戴琪高估了拜登政府的实力，也低估了中国维护自身利益和国际贸易准则的决心；其二、俄乌冲突、欧美对俄制裁、全球供应链受卡等多因素导致成本上涨势头加剧，我国棉纺织、服装企业接到有利润、不亏损的订单偏少，因此要么“赔了夫人又折兵”式持保生产，要么干脆减停产。如原材料价格上涨、海运费再度推高以及打击欧洲市场需求、人民币汇率仍处于高位以及能源价格继续上涨等等；其三、2022年全球经济下行风险增大，特别是主要外需市场不稳定不平衡风险偏高。2022年大国博弈愈演愈烈和重大地缘政治冲突影响持续发酵，国际环境更加错综复杂严峻，不稳定性、不确定性陡升成为年度重要特点，恢复与转型中的风险问题将成为全行业需防范的重要内容。在新冠疫情持续反复、减排压力加大、地缘局势骤变三大因素的影响下，世界经济发展的下行压力加大，油气行业经营发展环境不确定性陡增，风险防范将成为油气行业发展的重要年度特征。业内分析俄乌冲突可能将世界经济拖入真正意义上的“滞涨”，同时使得全球金融风险加速暴露。随着俄乌冲突爆发，全球通胀大幅攀升和美联储开启加息进程，一些国际机构已经下调了对今年世界经济增长的预测。近期一些机构忧心忡忡地认为，2022年世界经济增速可能会失速，尤其是下半年欧洲经济的下行压力会明显增大，而2023年则可能会进一步下滑，不排除美欧等发达经济走向衰退的可能性；其四、国际纺织品、服装等采购趋势变化促使出口企业加速产业转移。随着2021年下半年印度、越南、孟加拉、巴基斯坦等国从疫情泥沼中走出，纺服产能、接单等迅速恢，大量的纺服订单从中国市场向其它国家转移，有中欧、中美关系恶化的因素，但更多是采购商、品牌企业的自我调整。订单被动转移主要来自于国际采购商对中国采取“降低重要性、维持稳定性”的策略。据胡志明市服装、纺织、刺绣暨针织协会会长表示，2022年1-2月越南纺织品出口金额达82亿美元，年增59%，预估2022年第1季该产业出口金额将达127-128亿美元。其中许多纺织企业订单已接至2022年6月，甚至有企业至2022年9月。其中成功纺织公司订单已维持至2022年9月。

一些机构、涉棉企业甚至悲观的认为，2022年不仅国内棉花市场与ICE、国际棉花现货市场“背离”，而且棉纺织、服装等出口市场或可能也会与印度、越南等东南亚各国表现“脱钩”（或继续遭遇美国、欧州等主流消费市场排挤、限制），因此目前待解的瓶颈不但是棉花、棉花加工产业，更包括棉纺织、服装、外贸出口等一揽子问题。对于近期河北、山东、江浙等地中小棉纺厂、织造企业在订单缺乏及疫情防控升级、产销倒挂、累库突出等现象，企业呼吁相关部门给予高度关注，并尽早从政策、资金、税收等多方面出台扶持，保就业、保生产、保稳定难度较大。